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21日A股行情延续复苏态势。截至午间收盘，三大股指均飘红，两市逾3000只个股上涨，农业、房地产、医药等板块反弹明显。

公募研判指出，当前A股处于短期反弹发力期，在“稳增长”政策继续发力下，有望迎来新一轮信用周期和盈利周期的开启。底部企稳后，当前是不错的“播种”节点，“价值回归”和“边际改善”是布局的两大重要方向。

新一轮盈利周期有望开启

截至21日午间收盘，农业板块震荡走强，万辰生物涨停，涨幅20.03%；顺鑫农业一字涨停，涨幅10%；神农科技、新赛股份等个股纷纷跟涨。此外，房地产、医药、食品加工等板块反弹明显。

在华南公募投研人士王浩看来，在美联储加息落地后，叠加外围局势有所缓和，年初以来影响市场的主要因素，目前已基本price in了。王浩表示，接下来一段时间，市场有望回归基本面主导格局，维持底部震荡向上趋势。一年之计在于春，在底部企稳后，当前是一个不错的“春播”节点。

招商基金表示，当前A股市场处于短期反弹发力期，外围短期冲击的影响可能已经过去。在“稳增长”政策继续发力趋势下，市场有望迎来新一轮信用周期和盈利周期的开启。

“预期稳定，市场自然就会稳定。经过一段时间的集中风险释放后，目前不少优质资产已经具备长期配置的价值。”博时基金董事长江向阳指出，当前A股市场的避险情绪已有了相当程度的缓解。此刻需要坚定信心，坚定按照长期投资思路，积极布局优质股票资产。中国经济仍然是孕育大量投资机会的一片沃土，将持续为股票市场带来投资机会。未来一到两年，A股市场大概率将提供相对较佳的投资回报。

投资性价比凸显

金信基金基金经理黄飙指出，截至目前，A股估值已回落到过去多年的较低位置，诸多标的已处于超跌状态。随着市场情绪缓和以及预期逐步改善，市场有望迎来较大幅度的修复行情。目前新旧基建项目力度在逐步加大，后续更大力度的措施有望继续出台。

景顺长城基金指出，当前A股估值水平已进入历史偏低或者价值区域，部分前期估值偏高的热门板块经历回调后，估值压力也得到了很大的缓解，不少优质公司估值已相当具备吸引力，长期配置价值凸显。“随着政策的不断推进及发力、投资者预期及情绪的企稳、海外不确定因素的降低，市场将回归到正常的基本面投资中来，A股中长期向好趋势依然不变。”

“此前市场大幅调整已反映市场的非理性情绪，当前A股市场整体性价比凸显，主要股指隐含的股权溢价已接近2018年底，后续下行空间有限。”鹏华基金表示，A股接下来短期走势有望趋稳，中长期走势则取决于国内经济增长及产业趋势。后续，随着更加密集的稳增长政策出台，以及更加积极的市场引导政策落地，以及疫情防控缓解，A股市场将逐步走出急跌阴影，当前已是精挑细选布局时点。

两大方向布局结构性机会

在具体到板块布局，招商基金指出，当前可围绕“信心恢复”与“错杀”两大领域布局投资机会。具体看，“信心恢复”领域包括政策发力有潜在支持的领域，包括基建、地产相关产业链（银行、建材、建筑等），和餐饮、旅游、航空等困境反转板块；“错杀”领域则包括近期调整较多但景气度仍然处于高位的成长制造板块，包括新能源汽车、新能源及科技硬件半导体等。此外，从中期角度看，建议关注通胀主题和景气周期独立于经济周期的相关板块，如上游资源品和猪周期板块。

诺安新动力混合基金基金经理曲泉儒表示，2022年以来，市场风格切换明显，国内外宏观环境发生了不少变化。整体而言，2022年在适当放低收益预期基础上，可以从“价值回归”“边际改善”两大方向中寻找结构性投资机会。

“经历了2021年的极致化成长行情后，2022年价值类资产的投资性价比将逐步凸显。大众消费、可选消费，以及一部分医药细分赛道，会存在超额收益。同时，在经济‘稳增长’基调下，‘双碳’、房地产等行业也会带来投资机会，成为2022年结构性行情中的重要部分。”曲泉儒说。

编辑：于红波

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责任编辑：陈悠然

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