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　　12月6日晚间，蜂巢基金发表观点指出，央行本次全面降准，延续了7月降准的政策思路，主要目的在于补充基础货币，同时降低金融机构资金成本，并传导至实体经济，降低实体企业融资成本。按照“降低金融机构资金成本150亿”推算，本次降准约置换5000亿元MLF，除此外将额外释放约7000亿元长期资金，这将有利于保持流动性的合理充裕。

　　蜂巢基金表示，明年上半年对债券市场维持乐观判断，但也需要注意目前收益率曲线较为平坦，且绝对水平不高，债券收益率后续的下行空间取决于央行是否调低或放松政策利率等价格指标。对于A股市场来说，在结构性行情演绎到极致的当下，降准对提振情绪拔估值的影响有限，市场仍然关注的是基本面走势，目前稳增长情绪较为浓厚，而美国taper的预期打压估值高位的成长股、科技股，股票市场情绪整体较弱，偏向价值股修复。但长期来看，在配置方向上，仍然推荐符合国家经济动能切换的碳中和、高端制造、专精特新等板块。

（文章来源：中国证券报·中证网）

文章来源：中国证券报·中证网

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