轻食加盟骗局

　　报告导读：

　　(1)本周市场回顾(10.25-10.31)

　　国际市场方面，美元指数94.14(前值93.61)，美元兑巴西雷亚尔5.64(前值5.71)，WTI原油价格83.22美元/桶(-0.90%)，纽约原糖活跃合约价格19.27美分/磅(+1.05%)。截至10月16日，21/22榨季巴西中南部累计产糖3035万吨，同期减少12.49%。截至10月26日，纽约原糖基金减少17872手多单，减少2829手空单，净多单同比减少15043手至162889手，净多单快速下降。

　　国内市场方面，广西集团现货报价5660元/吨，环比上周上涨40元/吨。纽约原糖价格冲高回落，市场情绪波荡导致郑糖波动加剧。

　　总体而言，美联储重申缩减购债规模以及中国加大煤炭政策调控力度引导市场情绪的反转；基本面方面巴西减产的确定性、巴西燃料价格提高以及印度出口成本高对纽约原糖价格形成支撑。

　　(2)下周市场展望(11.01-11.07)

　　国际市场方面，强估值，弱驱动。宏观方面，市场围绕全球主要央行行动波动，美元指数探底回升，原油价格自高位回落；中国调控煤炭价格的力度空前，成本反转预期推动工业品价格系统性下跌。基本面方面，虽然原油下跌在一定程度上影响了市场情绪，但是主产国减产预期以及出口成本居高不下仍将在边际上对纽约原糖价格产生重要影响，价格在19美分/磅附近支撑明显。

　　国内市场方面，低基差始终是绕不过去的坎。现阶段国内食糖市场呈现弱现实强预期格局，现货库存高，期货仓单高，而配额外进口成本高于国内生产成本和现货价格，核心驱动来自于原糖价格。我们认为随着低成本库存逐渐被消耗，高成本供应将在现货价格上得到反映，我们坚持5700-5800元/吨具有长期价值的看法。短期一方面原糖回落，另一方面工业品价格大幅下挫，郑糖区间震荡为主。在高库存低基差的背景下，现货补涨相对较为确定。SR2201合约支撑位5700元/吨，压力位6200元/吨。

　　风险点：新冠疫情，宏观环境，原油价格，巴西汇率，印度出口政策以及出口量，国内进口政策、糖浆进口。

（文章来源：国泰君安期货）

文章来源：国泰君安期货

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