投资者观望内地政策监管力度，本周大市继续呈上落市的格局，整体欠缺方向，焦点落于业绩股身上，可谓继续「炒股不炒市」。截至8月12日的五个交易日内，最多资金流入认购证的相关个股资产包括中远海控(01919)、复星医药(02196)、港交所(00388)、快手(01024)等，至于淡仓方面，最多投资者持仓认沽证的相关个股资产则是美团，快手亦榜上有名，而8月期间较强势的汽车板块中的吉利(00175)则为第三位。

　　展望下星期，有多间大型蓝筹排队公布业绩，周一(16日)有舜宇光学(02382)、周二(17日)有友邦保险(01299)、周三(18日)则有重头戏腾讯(00700)及吉利(0175)、周五(20日)轮到洛钼(03993)等。

　　投资界对业绩预期有多高？参考早前汇丰环球研究发表报告，认为舜宇平均售价有压力，但随手机摄像模组业务毛利率上升，收入及净利润将分别按年增8%及50%，上调对其今年全年汽车镜头出货量预测至7550万件，维持「买入」评级及上调目标价至277.1元。至于腾讯，早前报告预期第二季收入按年增21%，下调腾讯全年移动游戏收入预测6%，重申「买入」投资评级及下调目标价至750元。

　　投资者部署个股业绩的机遇之馀，别忘了参考最新市场引伸波幅情况。参考本周恒指波幅指数由近25的水平，回落至约20的位置，投资者宜判断引伸波幅会否进一步下跌，影响窝轮表现；同样参考恒指波幅指数，相反如认为波幅回落至三周低位，在业绩公布期内波幅或会上升，亦有机会利好认股证表现。而根据汇丰网站的资料，我们提供的腾讯认购证产品(条款为对冲值30-70%及到期日三至九个月)，引伸波幅定价于市场中至低端，假设其他因素不变，代表定价较低及实际杠杆较高，以明年2月到期，行使价于510.88元的认购证为例，引伸波幅约37%，实际杠杆超过6倍。

　　

（文章来源：经济通中国站）

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