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　　本周原油高位大幅波动，受此影响，聚酯产业链亦大幅波动。

　　PTA

　　受益于聚酯开工维持旺盛和部分大型供应商缩减供应量影响，PTA短期偏平衡，库存缓慢去化，累库预期延后，存在阶段性改善迹象，预计7月以去库为主。截至周五，现货加工费在430，加工费不高，PTA目前自身估值偏低。因此，PTA整体以跟随原油波动为主，本周受资金助涨助跌影响，PTA波动幅度较大。原油供需缺口仍在，但目前价格或使得供给加快回归，上行阻力变大，转为高位宽幅震荡，三季度原油见顶概率较大。

　　乙二醇

　　乙二醇在投产压制下，产业层面预期一致较为悲观，投产逐步兑现下乙二醇港口累库，空头逻辑得到兑现但受原料偏强影响，低利润下绝对价格难以下跌。目前来看，由于供应存量装置开工不高和聚酯开工坚挺，乙二醇累库速度并不快，库存绝对量水平不高。09合约的乙二醇向下空间较为有限，01等待原料共振下跌。

　　短纤

　　短纤终端需求有好转迹象，终端开工保持高位，补库好转，下游产成品库存去化。长期来看，短纤自身供需结构健康，整体以逢低做多加工费为主。

　　操作建议：单边做多PF2111或PF2111加工费扩张

（文章来源：信达期货）

文章来源：信达期货

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